Цены на все остальные категории скинов в CS2 в значительной степени движутся синхронно. Мы проанализировали ежедневную корреляцию процентных изменений цен по шести категориям — ножам, перчаткам, наклейкам, оружию, кейсам и прочим предметам — на протяжении примерно 1250 торговых дней. Коэффициент корреляции для пар «ножи — наклейки» составил 0,48; «оружие — наклейки» — 0,58; «ножи — оружие» — 0,46; «ножи — перчатки» — 0,37. Это показатели умеренной или сильной взаимосвязи: когда рынок в целом переживает удачный или неудачный день, это отражается на большинстве категорий. Но только не на кейсах. Корреляция между кейсами и любой другой категорией будь то ножи, перчатки, наклейки, оружие или что-либо еще при округлении дает 0,00. Не низкий показатель. А именно нулевой.
А это выглядит интересно.
Категория с действительно нулевой корреляцией с остальным рынком это, с финансовой точки зрения, именно то, что нужно портфелю: нечто, что не терпит крах, когда все остальное рушится, и не нуждается в одинаковых условиях для сохранения стоимости. Если бы дела действительно вели себя независимо от взлетов и падений на более широком рынке CS2, это было бы реальным, полезным дифференцирующим фактором, категорией, которую стоит удерживать именно потому, что она не разделяет рыночный риск.
Почему это не так
Подвох проявляется в тот момент, когда вы смотрите на то, как часто цена вообще движется. Во всех остальных категориях рынок кейсов остается неизменным, меняется буквально ноль процентов примерно в 1% дней. Случаи остаются неизменными в 11,7% дней, почти в двенадцать раз чаще. Среднедневное изменение цен на чехлы также является самым маленьким среди всех категорий 0,5%, что меньше, чем даже у перчаток. Сложите эти два факта вместе, и «нулевая корреляция» перестанет выглядеть как независимость и начнет выглядеть как нечто иное: рынок, который по большей части не движется, потому что почти некому его сдвинуть. Вы не можете коррелировать с чем-то, чего не происходит. Категория, торгующая на таком тонком уровне, будет демонстрировать близкую к нулевой корреляцию со всем остальным почти по своей природе, не потому, что она застрахована от общерыночных движений, а потому, что обычно вообще не происходит движения цены, которое могло бы коррелировать. Это согласуется с тем, о чем мы писали ранее: категория «Кейсы» уже потеряла 99,7% своей стоимости по сравнению со своим историческим пиком (май 2023 года, когда она стоила 708 тысяч долларов, сейчас она снизилась примерно до 2,3 тысячи долларов). Категория, которая потеряла почти все и торгуется на нескольких разбросанных листингах в день, не намеренно находится в стороне от взлетов и падений рынка. Это рынок, который по большей части перестал функционировать, и те немногие данные о ценах, которые сохранились, выглядят статистически оторванными от всего остального просто потому, что их так мало.
Общий урок
Это полезная ловушка, которую следует знать, в частности, о других случаях: неликвидная категория всегда будет выглядеть «некоррелированной» со всем остальным, вплоть до тех пор, пока она не перестанет быть категорией, которую вы действительно можете купить или продать в любом реальном размере. Нулевая корреляция действительно ценна, когда речь идет об активе, который активно торгуется и просто реагирует на различные базовые факторы. Он не представляет никакой ценности и может вводить в заблуждение, если речь идет об активе, который вообще почти не торгуется. Математика сама по себе не может обнаружить разницу; вам необходимо проверить ликвидность этого числа, прежде чем решить, что оно означает. Если вы смотрите на данные корреляции где-либо на рынке CS2 или где-либо еще, объем и фиксированная дневная ставка, стоящие за этим числом, имеют такое же значение, как и сам показатель корреляции. Корреляция 0,00 в категории с нормальной торговой активностью является реальным сигналом. Корреляция 0,00 для категории, которая остается неизменной один день из девяти, обычно означает просто затишье на рынке.
